产业经济研究

2022, No.118(03) 86-99

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产权保护、政治关联与民营企业创新——基于《物权法》出台的研究
Property rights protection, political connections, and innovation of private enterprises: a study based on the introduction of Property Law

金岳;王文凯;张杰;

摘要(Abstract):

产权保护是市场经济运行的基础,《物权法》的出台标志着中国从正式制度上为企业提供了产权保护。基于《物权法》出台这一外生冲击,考察了其对民营企业创新的影响。基于理论模型的推导发现,相比于政治关联提供的非正式制度的产权保护,正式制度的出台有利于促进民营企业创新。使用2000—2018年民营上市企业数据进行了DID分析和一系列稳健性检验、动态检验,结果均支持上述结论,即《物权法》出台后,有形资产占比越高的民营企业其创新产出越多。使用企业专利引用的数据作为创新质量的衡量指标,发现《物权法》的出台也显著改善了民营企业的创新质量。机制检验发现,《物权法》的出台强化了对民营企业产权的保护,有利于民营企业的外部融资,改善了企业面临的融资约束,进而促进了民营企业创新。异质性分析发现:《物权法》出台对东中部地区民营企业创新的作用更加显著,但对东北和西部地区则不显著;另外分规模后对小微民营企业创新的作用更加显著。研究不仅为产权保护的重要作用提供了微观层面的经验证据,同时也深化了对正式制度和非正式制度之间关系的理解。

关键词(KeyWords): 物权法;产权保护;政治关联;民营企业;创新

Abstract:

Keywords:

基金项目(Foundation): 国家社会科学基金重大项目(21ZDA022)

作者(Authors): 金岳;王文凯;张杰;

DOI: 10.13269/j.cnki.ier.2022.03.004

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