产业经济研究

2021, No.110(01) 100-112+142

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行政审批制度改革与企业金融化——基于行政审批中心建立的准自然实验分析
Administrative approval system reform and firm financialisation: analysis of a quasi-natural experiment based on the administrative approval centers’ establishment

刘畅;张景华;王希瑞;

摘要(Abstract):

经济下行压力叠加新冠疫情影响,为步履维艰的实业经营带来了更多不确定性,"脱实向虚"亦成为众多实体企业发展路径中的必然选择。立足于制度变革视野下的企业金融化问题,使用1998—2018年A股上市公司的财务数据,并选取行政审批中心建立这一准自然实验,采用双重差分方法,系统考察行政审批制度改革对企业金融化的引致影响。研究发现,行政审批制度改革总体上对企业金融化产生显著的抑制效应。这种影响机制主要表现为行政审批中心的建立有利于降低企业进入门槛和激励研发创新,继而改变企业现有资源禀赋与市场竞争秩序,使实体企业形成专注实业的内生动力。进一步研究显示,行政审批中心建立对企业金融化的抑制效应显著存在于东部地区企业、内资企业和盈利企业中。研究从制度变迁维度切入,以期为把握企业金融化的深层机理、纠偏企业"脱实向虚"倾向提供新视角和新思路。

关键词(KeyWords): 行政审批制度改革;实体经济;企业金融化;行政审批中心;准自然实验;双重差分模型

Abstract:

Keywords:

基金项目(Foundation): 国家社会科学基金青年项目(16CJL003);; 江苏省第五期“333工程”科研资助项目(BRA2018199);; 天津市高校“青年后备人才支持计划”;; 中南财经政法大学“收入分配与现代财政学科创新引智基地”项目(B20084)

作者(Author): 刘畅;张景华;王希瑞;

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DOI: 10.13269/j.cnki.ier.2021.01.008

参考文献(References):

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